綜述：

一季度，面對冬春疫情考驗和外部環(huán)境的不確定性，統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的成果得到了鞏固和拓展。總體上看，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，開局良好。受去年疫情產(chǎn)量低基數(shù)影響，一季度全國水泥產(chǎn)量同比實現(xiàn)大幅增長。但對比歷史同期，依舊達(dá)到較好水平。同時，在北方錯峰生產(chǎn)執(zhí)行較好和政府提倡就地過年南部市場啟動較快的雙重背景下，水泥庫存總體保持穩(wěn)定，多數(shù)區(qū)域水泥庫容比在50-65%合理之間波動，全國水泥價位也處于歷史同期較好水平，東北等低價位區(qū)域有所回升。

根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前2個月水泥行業(yè)銷售收入1083億元，同比增長50.8%，利潤總額108億元，同比增長20.8%。僅次于2018年和2019年同期。多數(shù)水泥上市公司一季度業(yè)績預(yù)告顯示，因銷量同比增加，利潤實現(xiàn)大幅增長或大幅減虧。預(yù)計一季度效益水平將接近2019年同期。

從二季度初期市場表現(xiàn)來看，國內(nèi)水泥市場穩(wěn)健運行，行業(yè)庫存處于合理偏低水平。除個別省份受降雨和環(huán)保督查影響，下游需求有階段性減弱以外，其他地區(qū)大多保持平穩(wěn)為主。預(yù)計二季度水泥價格則繼續(xù)保持階段性上升勢頭，尤其是我國東北和西南的等低價區(qū)將進(jìn)一步實現(xiàn)觸底反彈。預(yù)計全年水泥行業(yè)經(jīng)濟(jì)運行將回歸近幾年的常態(tài)，實現(xiàn)價格在合理區(qū)間波動，銷量保持平臺期趨強(qiáng)波動。

一、需求端：恢復(fù)歷史同期較好水平

一季度，面對冬春疫情考驗和外部環(huán)境的不確定性，統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的成果得到了鞏固和拓展。總體上看，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，開局良好。與水泥需求相關(guān)的投資指標(biāo)均呈明顯上漲，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）9.6萬億元，同比增長25.6%，上年同期為下降16.1%，較2019年一季度增長6%，兩年平均增長2.9%。全國房地產(chǎn)開發(fā)投資27576億元，同比增長25.6%；比2019年一季度增長15.9%，兩年平均增長7.6%。基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）同比增長29.7%，兩年平均增長2.3%，上年同期為下降19.7%。