1-4月水泥累計產量1.6億噸，同比增長16.1%，水泥價格指數同比環比均在上漲，這顯示出目前建材行業正處于開工旺季。不過，在地產調控進一步嚴厲且政策效應逐步顯現的情況下，這樣的旺季能持續多久值得質疑，如果中期內地產施工和新開工面積有所回落，建筑外包訂單情況仍不理想，且地方基建項目沖高回落，則建材行業的旺季可能提前結束。

每年二季度都是建材行業的景氣回升時期，建筑施工的大量開工，帶動了更多的水泥玻璃需求。4月以來，隨著大部分地區進入建設旺季，再加上天氣的好轉，水泥價格呈現漸次上漲態勢。而玻璃行業的庫存水平在4月份有所回落，達到1573萬重量箱，相對于去年年底也上漲了28%，玻璃行業也隨之步入旺季。

除了產能提高及季節因素影響外，目前建材的供求兩旺更多的是由于前期地產投資的拉動，水泥和玻璃生產與房地產施工基本同步，去年末持續到今年一季度的地產投資增長拉動了建材的產能。而隨著地產調控政策的逐步顯現，我們預期未來施工面積和新開工面積都會受到很大影響，進而會縮小對水泥及玻璃的需求，雖然還有保障房、政策性用房的需求及基建項目的需求，但整體來看，我們對建材的產銷保持謹慎態度。

 

摘錄：中國證券報